最近，瑞典经济遭遇了自2022年最后一个季度以来的最大萎缩。瑞典统计局的数据表明，截止到6月的三个月内，国内生产总值（GDP）环比下降了0.8%，这一结果显著低于彭博调查中预测的持平预期。这一经济萎缩主要受到高借贷成本的影响，这些成本显著抑制了关键领域如住房建筑的支出和投资。尽管第一季度的经济增长表现超出预期，达到0.7%，但第二季度的跌幅使得整体经济表现疲软。
经济萎缩的背景
1. 住房建筑和消费疲软
统计局尚未详细说明经济萎缩的具体因素，但6月份的零售额数据显示家庭消费的下降可能是一个关键因素。住房建筑领域的疲软也非常明显，Byggfakta的数据表明，住房开工指标在最近几个月再度走弱。这表明尽管市场略有回暖，但住宅建筑的复苏仍显脆弱。
2. 借贷成本的影响
高借贷成本对住房建筑等领域的支出产生了显著抑制作用。由于大多数瑞典家庭的抵押贷款利率短期固定，这使得经济对利率变动非常敏感。因此，高利率对经济的打击更为直接。
瑞典央行的政策调整
1. 未来降息预期
北欧联合银行（Nordea Bank）的首席分析师Torbjorn Isaksson对瑞典经济前景表示乐观，预计瑞典央行将在下个月的会议上采取行动，降低借贷成本。Isaksson预测，瑞典央行将在年底前进行三次降息，将基准利率降至2.75%。这一政策调整被视为对消费者和建筑公司的一种急需救济。
2. 通胀数据支持降息
瑞典统计局的数据显示，6月份的核心通胀率降至2.3%，这是自2021年12月以来的最低水平，低于彭博调查中的预测值及央行的目标。CPIF（消费者价格指数）也降至1.3%，为三年多来的最低水平。尽管基数效应对通胀率的下降有一定影响，但央行预计未来两年CPIF通胀率将继续低于2%的目标。这为瑞典央行在年底前可能的降息提供了依据。
3. 降息时机与速度
瑞典商业银行的预测主管Johan Lof指出，尽管当前的通胀形势为未来的货币政策放松提供了支持，但降息的时机和速度仍需谨慎评估。他预测下一次降息可能在9月进行，并强调将继续关注即将公布的数据和经济前景。
4. 短期因素的影响
5月份的通胀数据高于预期，部分原因是马尔默和斯德哥尔摩的住宿价格由于重大活动如欧洲歌唱大赛和泰勒·斯威夫特的巡回演唱会而飙升。Lof表示，这些事件可能对通胀产生了比预期更大的暂时性影响。
瑞典经济目前面临一系列挑战，包括消费疲软、通胀率下降以及住房建筑的复苏脆弱。然而，瑞典央行可能采取的进一步降息措施预计将为经济注入必要的动力。这将有助于刺激消费者支出和支持建筑业的发展。随着央行政策的调整，瑞典经济有望逐步回暖，但仍需密切关注未来的数据和政策变化，以评估经济复苏的力度和可持续性。